期货打包招商？
每到财报季，华尔街分析师就会不断下调季度收益预期，以便公司最终公布的收益能够超出预期。所以
当你看到分析表明70%的公司收益都‘超过预期’时，不要忘记是分析师一直在降低门槛，让大多数公司
都能达到越过它的程度。”
关于财报，需要重点注意的是位于财务报表顶部的“营收”一项。公司可以通过使用应计利润、“饼干
罐”储备、回购和其他各种会计的花招，来虚增利润，但想要操纵营收却是困难得多。
不过，市场还是会更加关注报告的收益。如上所述，分析师的预期值在最近几周大幅下降，远低于之前
的水平。
重点是，虽然华尔街大幅下调了对下一季度的预期，但对经济快速复苏的预期依然存在。不过，鉴于最
近确证病例数的增加、各州重新开放的暂停，以及失业率的高企，这些未来预期很可能再剧烈下降
。
这样一来，用24个月预期值来证明目前过高估值的合理性，风险就会更大了。
联 系 人：陈经理
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