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历史还给了我们一个明确的信号，一个最有力的牛熊指标之一给股市开了“绿灯”。
这个指标就是“涨跌线”（AdvanceandDecline），这是一个体现多少股票在走高且多少股票在走低的

简单的衡量指标。它的技术术语是“市场宽度”，用来衡量总体而言大多数股票是否在向同一个方向移

动。
一个健康的市场总有很多股票走高。我们希望看到所有行业和公司规模蓬勃发展，而不仅仅是主要指数

中最大的和最重要的那些公司。这正是涨跌线的作用。它将每天上涨的股票数量，减去当天下跌的股票

数量，加上前一天的值，两者之和即为今日的数值；以此类推，形成动态的趋势线。
涨跌线因此成为股票涨跌的历史累积值。这意味着，在一个健康的市场中，这条线将与主要股指并驾齐

驱，甚至更早地创出新高。
如下图，这一指标告诉了我们答案，“绿灯”已经亮起：

截至目前，标普500指数还没有达到历史新高。但在6月5日，上涨/下跌线触及新高，且该指标涵盖的股

票数量超过标普500指数成分股数量，该指标甚至领先于6月8日首次创下历史新高的纳斯达克指数。
上述情况正是我们想看到的。当涨跌线在大盘前创出新高时，意味着涨势广阔且健康。
值得注意的是，在COVID-19爆发之前这个指标的确没有闪烁警告。主因全球新冠疫情的确是一个真正的

黑天鹅事件，并不是因为基础经济的崩溃或市场的健康程度。
参看历史，上世纪90年代末的涨跌线，它比市场提前了数年达到顶峰。

联 系 人：陈经理

联系地址：南昌