股指期货打包自营招商
珠宝首饰等实物黄金需求，可是在黄金总需求中占据重要地位。数据显示，52.44%的黄金需求增量都由
珠宝首饰贡献。许多分析师曾坚定地认为，实物黄金需求对黄金价格有很大影响：
通过对比年度实物黄金总需求——包括珠宝金饰需求和投资需求（如矿商的套期保值需求等），和年度
总供应量（矿山供应、央行出售的黄金和废金回收等），可以准确预测金价的走势。
然而，从黄金目前的走势来看，这群分析师的理论错了。关于这个逻辑错误，知名经济学家、贵金属分
析师PaterTenebrarum在财经博客ActingMan发表了一篇经典的分析报告：
如果黄金的价格仅仅是由实物需求决定的话，那么金价一定不是现在这样。实际上，每年被开采的黄金
大约有15-16万吨，而被加工成珠宝首饰出售的实物金仅仅为2600吨左右。简而言之，黄金的潜在总供应
量大约比每年生产的黄金高出97-98%。
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