和昇金融丨和昇期货招商丨和昇文华财经招商
周一，纽交所5月交货的轻质原油（WTI）期货价格暴跌超过300%，收于每桶-37.63美元，历史首次出现“负油价”。
周二，WTI6月原油期货盘中一度暴跌近70%，最低跌至每桶6.5美元。
对于A股普通投资者而言，当下最关心的问题莫过于油价暴跌会否影响指数走势？哪些行业个股将遭遇风险？哪些行业个股又有潜在机遇？
对此，国信证券策略组今日发布的研报，盘点了历史上3次油价暴跌过程中全球权益资产表现，得出的以下结论或许能给投资者启发。
结论一：油价的下跌不改变股票市场整体趋势，不过在油价下跌至低点后的1年内，市场往往表现较好。
结论二：油价的下跌对股市存在结构性的影响，油价下跌期间市场中消费板块以及公用事业、农林牧渔等避险板块表现较好，与石油关联度较高的能源等行业表现靠后。
结论三：油价下跌至低点后1年内，前期能源等表现垫底的行业一般会大幅反弹表现靠前，而公用事业等前期强势的行业表现则相对靠后。
1986年：“降价倾销”下的石油过剩
1986年，沙特宣布低价销售石油，引起国际石油市场的大混乱，国际石油价格立刻大幅度下跌。1985年底国际原油价格还在27美元/桶，1986年1月跌至每桶23美元，2月跌至每桶16美元，3月跌至每桶13美元，最低到1986年7月跌至每桶12美元。
1986年油价的大幅下跌并未引起美股市场恐慌，相反美股表现较为强劲。标普500指数从1985年底的211点涨至1986年底的242点，累计涨幅为14.6%。国信证券分析认为，这与油价下跌——利率下降——利好股市的传导路径有关。
1986年油价下跌期间美股走势
板块方面，1986年油价下跌期间美股各一级行业普遍上涨，其中必需消费、医疗保健、公用事业等行业表现靠前，而能源、信息技术和工业等行业表现靠后。
1986年油价下跌期间美股各行业表现
从油价下跌至1986年7月的最低点往后看1年的话，美股能源、原材料等前期表现垫底的行业大幅领涨，而像公用事业、必需消费等前期强势行业则表现相对靠后。
联 系 人：仪先生
联系地址：杭州
