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随着行情脱离此前快速下行阶段,初步企稳后的市场并未出现持续性热点。而资金是否愿意再度入场的前提正是取决于热点持续性以及盘面能否再现“赚钱效应”。客观而言,在内外不确定因素仍不时扰动A股的背景下,短期做多气氛确实难现实质性恢复。那么后市盘面回升的动力究竟来自何方?
中金公司在此前发布的研报中指出,按照A股大级别牛熊规律,上证综指2015年中至2019年初的走势已经完整经历了“普跌去估值”、“分化看业绩”和“补跌杀情绪”三个阶段。而上证综指2019年初的前期低点已较为扎实,此前日线级别调整走势,仍可以被看作为对指数长期底部的再次确认。
但该机构同样强调,由于当前整体风险偏好仍在下修途中,部分热点主题虽出现反弹,但“赚钱效应”难以有效扩散,不足以带动市场整体企稳。综合指数价格形态、市场成交变化、宏观与风格因子表现等多个角度,市场整体仍处探底过程,指数在短期内依然有继续向下风险。
在此前的回撤过后,由于情绪面的压制,指数短期完成逆转的难度确实较大。不过在主要指数企稳需求越发显现的当下,从大级别形态上看,A股上升通道未因此前的回撤而被完全破坏,向上仍有支撑。此外,也有不少机构认为,虽然在外部因素的扰动下短期行情波动区间加大,但整体来看,由于基本面依旧强劲,后市盘面依旧不乏交易性机会。
首创证券强调,近期市场继续维持弱势,成交量也出现了显著萎缩。虽然市场谨慎预期再起,风险偏好遭到压制,以北上资金为代表的场内资金也呈现净流出。但越是在市场出现非理性下跌的时候,越是长线投资者对优质价值标的进行布局的时候,如果只被眼前的短期波动所影响,反而容易错失对优质资产的一次“收割”。进一步来看,在二季度的基本面、流动性两大预期差完全落地后,叠加外部因素扰动之下,市场调整压力得到了充分释放,空间上的调整已经基本到位,最黑暗的时刻其实已经过去。
联 系 人:李经理
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